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永清环保:首次进入餐厨垃圾领域,业务实现多元化发展

发布时间:2017-04-18    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

公司近日与广西蓝德再生能源签订《南宁市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理厂改扩建项目(EPC)总承包合同》,总投资1.20亿元,工期380天。

事件评论

首次进入餐厨垃圾领域,固废业务实现多元化发展。该项目是公司承接的首个餐厨垃圾收运及处理服务项目,标志着公司正式进入国内餐厨垃圾处理行业,固废业务实现了多元化发展。公司将在南宁市现有餐厨废弃物资源化利用和无害化处理厂基础上,新增收集处理生产基地及设备安装,新增设计规模为餐厨垃圾(含厨余垃圾)250吨/天,地沟油20吨/天。

项目工期短,将对公司2017年业绩产生积极影响。项目总投资1.20亿元,占公司2016年全年营业收入15.30亿元的7.84%,较短的项目施工周期将对公司2017年业绩产生积极影响。

餐厨垃圾收集处理市场空间逐步打开,有望成为公司业绩新增长点。根据《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化设施建设规划(征求意见稿》,“十三五”末,我国餐厨垃圾收集处理规模将达4万吨/日,期间餐厨垃圾专项工程投资136亿元,餐厨垃圾收集处理市场空间将逐步打开。此次进军餐厨垃圾领域积累相关项目经验,将有助公司后期获取更多项目订单,餐厨垃圾处置未来有望成为公司新的业绩增长点。

盈利预测及投资建议:我们预计公司2016~2018年EPS 分别为0.20、0.33、0.40元,对应的估值分别为64x、39x 和32x,维持“买入”评级!

风险提示:

1. 项目违约以及餐厨垃圾收集处理市场规模不及预期;2. 资本市场大幅波动。

申请时请注明股票名称