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永清环保:业绩同比增八成,土壤修复定核心

发布时间:2016-08-10    研究机构:东北证券

事件:

公司8月9日发布2016年半年度报告,2016年上半年公司实现营业收入64,265.77万元,较去年同期增长82.31%,利润总额7,159.76万元,较上年同期增长100.31%,归属于母公司所有者的净利润5,722.14万元,较去年同期增长81.37%。

点评:

营收、归母净利均大增八成以上,大气治理和新能源发电业务贡献大。

报告期间,公司大气治理业务收入较上年同期增加20,009.18万元,增长80.96%;公司15年底进入的新能源发电业务领域实现营收8275.83万元,主要为清洁能源的工程总承包业务;新余垃圾焚烧发电项目进入运营期,运营收入同比增加1,368.44万元,增长37.29%;环评咨询业务继续高增长,实现营收1,376.05万元,同比大增127.88%。

土壤修复业务核心地位得到全面落实。一是耕地修复取得重大突破,今年4月成功中标长沙市望城区约8000万的重金属污染耕地修复项目。二是引进高层人才组建国内顶尖的土壤修复团队,聘任罗启仕先生作为公司总工程师,提高公司专业技术水平。三是完成京津冀、珠三角和长三角市场的战略布局,业务拓展取得良好成效。今年连续中标大连、徐州和靖江土壤修复项目,土壤修复业务走出湖南走向全国。

在手订单充足,业绩进入成长快车道。15年底进入新能源发电业务领域,目前已获共计7.3亿元大单。土壤修复在手订单近4亿,烟气治理业务在手订单已超9亿。订单充足体现了公司良好的业务拓展能力。

考虑到公司在手订单和订单完成周期,公司业绩今年保持高增长。

估值与财务预测:预计公司16-18年的收入分别是20.24、27.76、34.21亿元,归母净利为2.25、2.96、3.62亿元,对应的EPS为0.35、0.46、0.56元。公司在手订单充足,未来业绩有保证,给予“买入”评级。

风险提示:在手订单执行进度低于预期,政策执行力度低于预期。

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